10 самых надёжных национальных валют мира для сохранения капитала
Введение. При выборе инструментов для сбережения капитала инвесторы уделяют особое внимание надёжности валюты – её способности сохранять ценность со временем, особенно в периоды кризисов. Так называемые валюты-«тихие гавани» (safe haven currencies) представляют собой денежные единицы, к которым традиционно обращаются в условиях глобальной неопределённости. Отличительными чертами таких валют являются политическая стабильность страны, мощная экономика, низкая инфляция и глубокие финансовые рынки. Ниже представлен список из десяти наиболее надёжных фиатных (национальных) валют мира на сегодняшний день – без учёта криптовалют – которые зарекомендовали себя как безопасные инструменты для хранения сбережений. В обзоре указаны как традиционные «тихие гавани», так и валюты, чья стабильность обеспечена сильной экономикой или взвешенной финансовой политикой, а также денежные единицы, набирающие доверие инвесторов в последние годы.
Выгодные предложения (Топ-3)
1. Швейцарский франк (CHF)
Швейцарский франк заслуженно считается одной из самых надёжных валют в мире и классической «тихой гаванью» для капитала. Экономика Швейцарии отличается стабильностью и высоким уровнем развития (особенно в сфере услуг), при очень низком государственном долге и мягкой налоговой нагрузке. Инфляция в Швейцарии традиционно минимальна – даже в 2022 году, когда во многих странах наблюдался ценовой всплеск, швейцарская инфляция достигла лишь ~3,5%, что заметно ниже показателей США и Европы. Благодаря этим факторам швейцарский франк уже долгие годы сохраняет статус одной из самых стабильных валют и входит в число мировых safe-haven активов. Дополнительно уверенности инвесторам придаёт нейтралитет Швейцарии и репутация её банковской системы, что делает CHF надёжным средством сбережения даже в периоды глобальных потрясений.
2. Японская иена (JPY)
Японская иена – ещё одна валюта-убежище, к которой инвесторы часто обращаются при рыночных шоках. За десятилетия стабильного экономического развития и взвешенной монетарной политики иена заслужила репутацию безопасного актива. Несмотря на самый высокий в мире государственный долг Японии, инфляция там долгое время оставалась крайне низкой. Япония обладает одной из крупнейших экономик, регулярно генерирует профицит текущего счёта и имеет значительные золотовалютные резервы, что укрепляет доверие к иене. В периоды глобальной нестабильности инвесторы выводят средства из рисковых активов и увеличивают спрос на иену, что ведёт к её укреплению. Благодаря комбинации экономической мощи и устойчивости финансовой системы японская иена в 2025 году по-прежнему входит в тройку ведущих мировых валют-«тихих гаваней».
3. Доллар США (USD)
Американский доллар – доминирующая валюта в мировой финансовой системе и основная резервная валюта центральных банков. USD является законным платёжным средством не только в США, но и де-факто обращается в ряде других стран, а также широко используется в международной торговле. В целом доллар США десятилетиями считается одним из столпов финансовой стабильности и нередко служит тем самым «королём наличности» в кризисные моменты. Спрос на доллар обычно возрастает во времена глобального стресса, поскольку инвесторы стремятся к максимальной ликвидности и надёжности американских казначейских бумаг. Хотя высокие уровни госдолга США вызывают дискуссии о долгосрочных рисках, Федеральная резервная система предпринимает меры (например, повышение ставок) для сдерживания инфляции и поддержания доверия к доллару. В результате USD по-прежнему сохраняет лидирующие позиции как мировой safe haven и около 58% мировых золотовалютных резервов номинированы именно в долларах.
4. Евро (EUR)
Евро – молодая (с 1999 г.), но уже зарекомендовавшая себя как одна из самых устойчивых валют, объединяющая 20 стран Еврозоны. По объёму использования в международных резервах евро занимает 2-е место в мире после доллара. Стабильность евро обеспечивается масштабом экономики Евросоюза и политикой Европейского центрального банка, нацеленной на сохранение низкой инфляции и покупательной способности единой валюты. Хотя в 2022 году ЕС столкнулся с рекордной инфляцией (до 11,5% годовых), средний уровень инфляции в зоне евро с 2000 по 2023 гг. составил всего ~2,3%. Благодаря согласованным мерам ЕЦБ и большому запасу совокупных золотых резервов стран Евросоюза, евро смог сохранить позиции одной из наиболее стабильных валют мира. В последние годы, на фоне ослабления доверия к доллару, многие центробанки планируют увеличить долю евро в резервах, что подтверждает устойчивость и привлекательность этой валюты для долгосрочных вложений.
5. Фунт стерлингов (GBP)
Британский фунт стерлингов – одна из старейших и традиционно сильных мировых валют. Несмотря на экономические потрясения последних лет (например, связанные с Brexit), фунт остаётся относительно стабильным благодаря фундаментальным факторам. Экономика Великобритании высокоразвита и диверсифицирована – Лондон давно является глобальным финансовым центром, а такие секторы, как услуги, промышленность и финансы, обеспечивают устойчивый вклад в ВВП. Британская экономика исторически демонстрирует рост, и даже после пандемии сумела сохранить положительную динамику. В последние годы в стране наблюдается повышенная инфляция, и Банк Англии вынужден повышать ставки, однако доверие к фунту остаётся высоким – GBP продолжает входить в число наиболее стабильных валют мира. Прозрачная правовая система, долгие традиции независимой монетарной политики и стабильность государственных институтов позволяют фунту выступать надежным средством сохранения капитала.
6. Сингапурский доллар (SGD)
Сингапурский доллар в последние годы закрепился среди самых надёжных валют, особенно в азиатско-тихоокеанском регионе. Государство-город Сингапур обладает одной из сильнейших экономик Азии, отличаясь политической стабильностью и высочайшим кредитным рейтингом (ААА). Монетарная власть – Денежно-кредитное управление Сингапура (MAS) – активно поддерживает устойчивость национальной валюты, проводя политику контроля валютного курса и при необходимости вмешиваясь в торги. Это позволило сгладить колебания: даже когда инфляция достигла 14-летнего пика в 5,5% (в 2022 г.), сингапурский доллар оставался относительно стабильным благодаря мерам центрального банка. Привлекательность SGD подкрепляется и статусом Сингапура как крупного финансового центра и «налоговой гавани» Азии – многие инвесторы рассматривают сингапурский доллар как безопасный актив для диверсификации, наравне с традиционно сильными валютами. В результате сингапурский доллар часто упоминается среди самых стабильных валют мира наравне со швейцарским франком.
7. Норвежская крона (NOK)
Норвежская крона – валюта богатой скандинавской экономики, которая исторически демонстрирует стабильность благодаря уникальным экономическим предпосылкам. Норвегия – одна из немногих стран мира, не имеющих чистого государственного долга, более того, обладающая крупным суверенным фондом, аккумулирующим нефтегазовые доходы. В стране достаточно высокий, но постепенный уровень инфляции (среднегодовой около 4–5% за последние десятилетия), что свидетельствует о предсказуемости и умеренности ценовых колебаний. Ключевые сектора норвежской экономики – добыча нефти и газа, энергетика, морское дело и рыболовство – обеспечивают стране прочный торговый баланс. Благодаря ответственному подходу властей к макроэкономике и накопленным резервам крона остаётся надёжной валютой для сбережений. Однако стоит учитывать, что ~20% экономики Норвегии связаны с нефтегазовым экспортом, поэтому стоимость NOK может зависеть от конъюнктуры сырьевых рынков. В целом же отсутствие госдолга и значительный «подушки безопасности» позволяют норвежской кроне уверенно держаться среди наиболее устойчивых валют.
8. Канадский доллар (CAD)
Канадский доллар традиционно относится к числу стабильных мировых валют, чему способствует комбинация факторов. Канада – страна с развитой, диверсифицированной экономикой: значительную долю ВВП дают высокотехнологичные отрасли, сфера услуг и производство, а ~45% экономики связаны с внешней торговлей (основные партнёры – США, Китай, Великобритания). Канадское правительство проводит взвешенную бюджетно-налоговую политику: уровень государственного долга Канады (~71% от ВВП в 2022 г.) заметно ниже, чем у многих других развитых стран. Центральный банк Канады нацелен на поддержание низкой инфляции (целевой ориентир ~2%), благодаря чему CAD сохраняет покупательную способность во времени. Хотя экономика Канады частично зависит от экспорта природных ресурсов (нефти, полезных ископаемых, леса) – что относит канадский доллар к разряду «сырьевых валют» – спрос на эти ресурсы, как правило, стабилен. В итоге CAD остаётся твёрдой валютой: даже в периоды глобальной нестабильности он не склонен к резким обесцениваниям, а в долгосрочном плане обеспечивает сохранность капитала.
9. Австралийский доллар (AUD)
Австралийский доллар – ещё один пример надёжной национальной валюты развитой экономики. Австралия славится устойчивой политической системой и эффективным государственным управлением, что создаёт благоприятный фундамент для стабильности валюты. Безработица в стране традиционно низка, а Резервный банк Австралии внимательно контролирует денежную массу и регулирует выпуск новой наличности, предотвращая разгон инфляции. AUD относится к числу ведущих мировых commodity currencies (сырьевых валют), поскольку экономика Австралии во многом опирается на экспорт природных ресурсов – железной руды, угля, золота, сжиженного газа и сельхозпродукции. Около 2/3 австралийского экспорта идёт на динамично растущие азиатские рынки, что поддерживает стабильный приток валютной выручки. Конечно, как и другие сырьевые валюты, AUD подвержен колебаниям цен на мировых рынках сырья. Тем не менее, благодаря крепким экономическим показателям, гибкому обменному курсу и значительным золотовалютным резервам, австралийский доллар включается экспертами в десятку самых стабильных валют планеты и привлекателен для инвесторов, ищущих надежные инструменты.
10. Китайский юань (CNY)
Китайский юань (официально именуемый жэньминби, RMB) – валюта второй по величине экономики мира, чья глобальная роль заметно возросла за последнее десятилетие. Ещё 15 лет назад юань практически не использовался за пределами Китая, однако постепенная интернационализация привела к существенному росту его популярности. В 2016 году МВФ включил юань в корзину резервных валют SDR, а к 2024 году китайский юань уже стал 4-й по используемости валютой в мировых платежах (4,7% от объёма, для сравнения: на USD ~48%). Множество центробанков начали дополнительно накапливать резервы в юанях; по опросам, в ближайшее десятилетие доля юаня в глобальных резервах может утроиться – с нынешних ~2% до ~6%. Столь высокая степень доверия связана с экономической мощью Китая, его статусом ведущего экспортёра и активным продвижением расчётов в национальных валютах (в частности, в рамках инициатив БРИКС и двусторонних соглашений Китая с партнёрами). Правительство КНР поддерживает относительную стабильность курса юаня посредством политики управляемого обменного курса – Народный банк Китая ежедневно устанавливает ориентир и сглаживает чрезмерные колебания. Это позволило избежать сильной волатильности: например, с 2022 по 2023 гг. юань колебался в относительно узком диапазоне около 6,4–7,2 за 1 доллар США. В то же время полной конвертируемости у юаня пока нет (существуют валютные ограничения), поэтому его путь к статусу полноценной «тихой гавани» пока продолжается. Тем не менее, с учётом финансового веса Китая и растущего доверия со стороны международных инвесторов, китайский юань можно отнести к числу самых надёжных валют для долгосрочного хранения капитала, особенно среди развивающихся стран.
Заключение
Совершенно идеальной валюты, полностью защищённой от любых рисков, не существует – даже ведущие экономики могут сталкиваться с финансовыми кризисами или вынужденной девальвацией. Однако перечисленные десять национальных валют исторически проявили наибольшую устойчивость и сегодня рассматриваются экспертами как самые надёжные с точки зрения сохранения сбережений. К традиционным валютам-убежищам (швейцарскому франку, японской иене, доллару США) добавляются денежные единицы стран с мощными экономиками и стабильной политикой – евро, фунт, сингапурский доллар, норвежская, канадская и австралийская валюты. Набирает вес и китайский юань, постепенно укрепляя доверие международного сообщества. Распределение капитала между такими активами может помочь инвестору снизить риски и сохранить стоимость своего капитала даже в условиях глобальной неопределённости. Главное – следить за макроэкономическими тенденциями и финансовой политикой стран, поскольку на долговременном горизонте устойчивость валют отражает здоровье соответствующих экономик и грамотность решений регуляторов.